总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资(zī)者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期>

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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