北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能(néng)达(dá)成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特(tè)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其(qí)所属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又(yòu)进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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