秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗-中国书画艺术

秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初(chū)以来(lái)的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍(réng)处于历(lì)史平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗rong>二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和(hé)运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路(lù)”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后续5月(yuè)召开在即的(de)第三届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政策密集出台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组又新设国家数据局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持(chí)续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏(sū)+人民币(bì)升值(zhí)的全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为(wèi)原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下(xià)游需求基(jī)本(běn)集(jí)中在(zài)国内市场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏(sū)，下(xià)游领域需(xū)求预期回暖，能源产业(yè)链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建(jiàn)议(yì)关(guān)注(zhù)机(jī)械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶(bó)制(zhì)造(zào)业作为国家重(zhòng)点支持的战略性产业(yè)之一(yī)，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调整(zhěng)和(hé)产能(néng)过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善(shàn)：一(yī)方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业重组整(zhěng)合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步实现结构(gòu)调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一期间各项数(shù)据(jù)恢复良好。业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩(jì)成长及确定(dìng)性较(jiào)高。同时近几年(nián)，高速(sù)公路及(jí)铁路板块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布股东回报计划(huà)，大幅提(tí)高分红比(bǐ)例(lì)以(yǐ)及承诺未(wèi)来几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下(xià)融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面(miàn)有支撑(chēng秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗)，板(bǎn)块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连续三个(gè)月(yuè)超预期回(huí)暖，在稳增长和(hé)扩投资的(de)政策基调下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作(zuò)为业(yè)绩(jì)稳定(dìng)且高分红(hóng)的(de)板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置，修(xiū)复空间较大。