北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也(yě)曾(céng)表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格(gé)判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名第一的(de)分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多，其余(yú)企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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