分析(xī)人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人(rén)员(yuán)及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币(bì)市场基(jī)金的基金管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分(fēn)追求高收益(yì)的投(tóu)资者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投资者人数较(jiào)多(duō)、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较(jiào)强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系(xì)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其(qí)他(tā)条件。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场基金(jīn)，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能(néng)力，并明确(què)风险防(fáng)控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过(guò)度集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全(quán)产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金(jīn)的(de)附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳健的经(jīng)营和(hé)投(tóu)资(zī)理念(niàn)，确保自(zì)身投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方面的(de)能力(lì)水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不(bù)得直(zhí)接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投资运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的(de)证(zhèng)券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一(yī)商(shāng)业银(yín)行发行(xíng)的(de)金融工具占基(jī)金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动(dòng)性受限资(zī)产的规模(mó)合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者申(shēn)购(gòu)申请后导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基(jī)金总份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风(fēng)险的(de)能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货(huò)币(bì)市场基金类似的(de)流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应(yīng)对预案应(yīng)当报(bào)中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致一(yī)些货(huò)币基金规模(mó)较(jiào)小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资者需(xū)要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》有利于保护低风险偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行(xíng)后，货币(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗bì)市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程(chéng)度(dù)将有提(tí)升，未来是(shì)否在(zài)公(gōng)布的(de)重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可能是投资者选择(zé)考量的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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