近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么imagedata>

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为1世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么9.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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