财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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