财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管(gta5怎么切换角色guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力gta5怎么切换角色(lì)致使投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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