本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的持续家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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