金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期(q七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ī)开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济(jì)和(hé)政策的(de)不确定(dìng)性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将会继(jì)续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回(huí)七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ight: 24px;'>七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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