美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的(de)财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当(dāng)时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者(妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的(de)债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然(rán)后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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