5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出(chū)售全(quán)资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期(qī)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法限(xiàn)届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易(yì)规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的(de)批(pī)准，但(dàn)由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审(shěn)批(pī)事项未(wèi)能在约定(dìng)的时(shí)间内完成(chéng)，项(xiàng)目(mù)双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身(shēn)是(shì)山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国(guó)营企(qǐ)业(yè)，该公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与(yǔ)货(huò)车(chē)，但由于(yú)经营(yíng)不善陷入(rù)发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团(tuán)及中国(guó)长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域的(de)意图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台(tái)发动机的(de)大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(rén什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法g)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起了(le)其(qí)当年(nián)的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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