今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规(gu一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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