今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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