用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第一季度报(bào)告，一季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的(de)历(lì)史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净(jìng)利下(xià)滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等(děng)知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗友网(wǎng)络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的(de)高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三(sān)季(jì)度末退(tuì)出前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗2022年以来(lái)，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段是通过财务(wù)软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业(yè)的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入新(xīn)的(de)战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是(shì)构建和运营(yíng)全球(qiú)领先的企(qǐ)业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于(yú)互(hù)联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人(rén)力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快速(sù)发展，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和服务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成为公司主要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还(hái)是没有多(duō)大突(tū)破。《2021年中(zhōng)跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗国工业软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其(qí)在高端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的(de)同(tóng)时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可(kě)以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京(jīng)在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有很(hěn)大的(de)提升空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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