北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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