今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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