近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑(xiào)果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外(wài)投(tóu)资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公(gōng)司(sī)入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族(zú)网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月(yuè)，位(wèi)于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对(duì)外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人(rén)独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思或(huò)许是(shì)在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次(cì)出(chū)事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反(fǎn)思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(bō)梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视(shì)频(pín)联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年(nián)称，受众面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节(jié)目(mù)，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)、观(guān)众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的(de)，但(dàn)这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本(běn)市场冷遇的(de)原因。

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