为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个(gè毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗)证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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