北(běi)交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可不尽人意是什么意思投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(不尽人意是什么意思zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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