总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受span>shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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