美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出(chū)了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区(q春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的(de)避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低(dī)63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句guó)财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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