投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗高(gāo)的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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