本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写)然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎ食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写n)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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