金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般(bān)的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本(běn)面发(fā)生的变(biàn)化，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推也是一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答(dá)案吧。

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