本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎ哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思n)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度(dù)。

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