15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟mg alt="【长江宏(hóng)观于博团队】通缩言(yán)过其实，关(guān)注核(hé)心通胀" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090025690.png">

　　作者：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日(rì)，国家统计局公布了4月份的通胀数据：4月份(fèn)居民消费价格同(tóng)比上涨0.1％，环比(bǐ)下(xià)降0.1％，工业(yè)生(shēng)产者出厂价格(gé)同(tóng)比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核(hé)心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回(huí)落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出行(xíng)价格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项(xiàng)价格跌多(duō)涨少，黑金价(jià)格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之遥，是否到了需(xū)要担心通缩的时候(hòu)？15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ong>我们认为“通缩(suō)论”言(yán)过其实(shí)：一方面，今年(nián)初(chū)以来核心CPI有所(suǒ)反(fǎn)弹(dàn)，意味着通缩压力正逐步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环(huán)比降幅(fú)收(shōu)窄、核(hé)心CPI环比(bǐ)回升(shēng)，也指(zhǐ)向当前经济仍在温(wēn)和修复。下半(bàn)年(nián)随着生猪价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步回暖，物(wù)价水平有望回归正(zhèng)常(cháng)水平(píng)，通缩和(hé)通胀均不(bù)构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低(dī)通(tōng)胀，核心通胀(zhàng)持平(píng)

　　2、菜、肉价格(gé)续降，出(chū)行(xíng)价格(gé)上涨

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价(jià)格(gé)走弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低通胀，核(hé)心通胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回(huí)落(luò)0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百(bǎi)分(fēn)点。从(cóng)结(jié)构上看(kàn)，食(shí)品项(xiàng)仍是主要拖(tuō)累，4月食品价格环比下(xià)降1％、非(fēi)食品(pǐn)价(jià)格则环比(bǐ)小幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1％。剔除食品和(hé)能(néng)源后，4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个百(bǎi)分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　食品方(fāng)面，菜、肉价格续降，仍是主要(yào)拖累(lèi)。受受(shòu)生猪产(chǎn)能充(chōng)足以及消费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较(jiào)上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜(xiān)果(guǒ)大量(liàng)上市，带动价格分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月收窄(zhǎi)1.1、走(zǒu)阔(kuò)1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带(dài)动旅游价格环(huán)比上涨4.6％，受(shòu)车企降价促销(xiāo)以及国内油(yóu)价下(xià)降影响(xiǎng)，交(jiāo)通(tōng)工(gōng)具及交通工具用燃料(liào)价格(gé)环比分别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同(tóng)比降幅扩大(dà)

　　受国内外(wài)市(shì)场需(xū)求表现(xiàn)偏弱及国际大(dà)宗商品价格波动(dòng)影响，4月PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5％，同时受(shòu)上年同期高基(jī)数的影响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国(guó)内生产资料、生活资(zī)料价格环(huán)比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多涨少，黑(hēi)金(jīn)价格走弱

　　分行业看，国际原油价格波动带(dài)动国内油煤加工、化(huà)学原料及制品相关行(xíng)业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不(bù)及预期影响，黑金采(cǎi)选及冶炼、有色采选相(xiāng)关行业价格(gé)结束自去年底以来的强(qiáng)势表现，环(huán)比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采(cǎi)选在产能(néng)继持续释放(fàng)、供(gōng)给相对充(chōng)足的影响下，价格环(huán)比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关(guān)注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步之(zhī)遥，是否到了需要担心(xīn)通缩(suō)的时候？我们认为(wèi)，应(yīng)当理性看待物价数据，“通(tōng)缩(suō)论”言过其(qí)实(shí)：一方面(miàn)，去年(nián)下半年核心CPI同比持续徘徊在(zài)0.6％的历史(shǐ)低位(wèi)，但今年(nián)初以(yǐ)来有所反弹(dàn)，意味(wèi)着通缩压力正在逐步(bù)缓(huǎn)解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环比(bǐ)走势均处于正(zhè15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ng)常(cháng)波动区间，也(yě)指向当前经济仍在温和修复。往前(qián)看，去年二、三季度受疫情影响供给偏紧(jǐn)，CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅较高，高基数或(huò)对今年后(hòu)续(xù)CPI同比读数持续造成(chéng)扰动。我(wǒ)们(men)认为，应更多关(guān)注环比变(biàn)动(dòng)情(qíng)况以(yǐ)及核心CPI的走势。而随着下半年(nián)生猪需求的(de)回升，以及(jí)中央猪肉收储工(gōng)作(zuò)的(de)开展，生(shēng)猪价格有望筑(zhù)底回升(shēng)，食(shí)品(pǐn)项对(duì)CPI的拖累将有所缓解，下半年物价水平有望(wàng)逐步回归至正常水(shuǐ)平(píng)、整(zhěng)体将(jiāng)保持温和上涨态势，通(tōng)缩和通胀均不(bù)构成当(dāng)前经济(jì)的主要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟