昨(zuó)天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公(gōng)告称，公司收到广东(dōng)省广州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附(fù)属(shǔ)公司，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及(jí)执行(xíng)董(dǒng)事许家(jiā)印(yìn)是该执行通(tōng)知的(de)被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请人签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相(xiāng)关协(xié)议，向恒(héng)大地产增(zēng)资(zī)人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对(duì)深(shēn)圳经济特区房(fáng)地(dì)产(chǎn)（集团）股(gǔ)份有限公司的(de)重组计(jì)划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印(yìn)履行增资协议(yì)项下的(de)回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知，被执(zhí)行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红(hóng)的差额补足款(kuǎn)约人民(mín)币(bì)2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约(yuē)金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申请人持有的(de)恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自(zì)2021年2月1日(rì)起计至完成回购的(de)补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元(yuán)的律师(shī)费(fèi)、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报(bào)道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求解(jiě)决(jué)是市场化、法治(zhì)化解(jiě)决恒大集团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知意味(wèi)着恒大(dà)集(jí)团与曾经的战略投(tóu)资者之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善解决被执行(xíng)问题，许家印个431mm是多少厘米 431mm是多少米人很可能从而(ér)“登(dēng)上”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一位(wèi)美联(lián)储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能需(xū)要进一步加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄(qì)今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通(tōng)胀保持(chí)在(zài)高位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的(de)讲话主要集中在(zài)近期美国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以(yǐ)降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力(lì)市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费(fèi)者(zhě)的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至(zhì)12年(nián)高位(wèi)，达(dá)到3.2％，消费者信心(xīn)也(yě)出现恶化，创下六个月新(xīn)低(dī)，反(fǎn)映出人们(men)对(duì)美国经济(jì)前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)57.7，创去(qù)年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数(shù)初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期(qī)较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密(mì)切关(guān)注(zhù)长期通胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预期可能(néng)会(huì)自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通胀居高不(bù)下。去年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美(měi)联(lián)储(chǔ)当时决定激(jī)进(jìn)加(jiā)息75个基(jī)点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在当月的新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人(rén)注(zhù)目”，并强调了美(měi)联储保持长期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白(bái)银期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期(qī)货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日(rì)以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高(gāo)级分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业(yè)金人数超预(yù)期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳(jiā)的数据(jù)使(shǐ)得投资者对(duì)美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市(shì)场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期对大宗商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格已(yǐ)行至年内高(gāo)位，其中金(jīn)价更是(shì)在历史高(gāo)位运(yùn)行(xíng)，这使得贵(guì)金属避(bì)险配置(zhì)性价比降低，已不及同为避(bì)险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获(huò)利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重(zhòng)利(lì)空因(yīn)素交织(zhī)，贵金(jīn)属(shǔ)价格明(míng)显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布(bù)的(de)美国4月CPI进(jìn)一(yī)步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰派(pài)言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息的理由(yóu)，扭(niǔ)转了市场对美(měi)联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而推动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表(biǎo)现出(chū)去美元化的运行趋势，美元(yuán)在各国(guó)国际储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是(shì)重要的(de)选项(xiàng)，这对(duì)黄金(jīn)的实物(wù)需求有非(fēi)常积(jī)极的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全球宏观经济前(qián)景(jǐng)不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵(guì)金属价(jià)格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与(yǔ)市场就年(nián)内美元货币政(zhèng)策预(yù)期有较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的(de)压(yā)力必然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业风险(xiǎn)事件(jiàn)上(shàng)可(kě)见一斑(bān)。因(yīn)此，随(suí)着时间推移(yí)，美联储(chǔ)与市场预(yù)期(qī)终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金属价格产生一(yī)定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走(zǒu)势主要受美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)和(hé)避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于(yú)美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降，美(měi)元指(zhǐ)数(shù)连续下跌(diē)后(hòu)存在反弹的要求，短期将对(duì)贵(guì)金属带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可(kě)能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半(bàn)月有余(yú)的有(yǒu)限时间(jiān)里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至(zhì)5月最后一(yī)周前仍未能(néng)取(qǔ)得进展，进而(ér)重演2011年无法在(zài)截止日(rì)前形(xíng)成正式法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险情绪升温可能令(lìng)美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此其对经(jīng)济衰退预期更为(wèi)敏感，价格弹性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金(jīn)属研究(jiū)员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前国内经济数(shù)据(jù)并不十分乐观，近日(rì)公布(bù)的与通(tōng)胀相关(guān)的(de)数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度对经济(jì)展(zhǎn)望担忧(yōu)的交易动机，而在(zài)此(cǐ)过(guò)程(chéng)中，白(bái)银以及铜等此前相对高(gāo)位的(de)品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白(bái)银价格受到的拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在此过程中也(yě)并未能幸免(miǎn)，但是(shì)就大方(fāng)向(xiàng)而言，白(bái)银仍(réng)将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完成(chéng)25个基点加息(xī)后，大概(gài)率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币政策(cè)趋(qū)宽乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经(jīng)济(jì)展望存在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得(dé)配置。而(ér)白银价格(gé)虽然(rán)可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走弱(ruò)的概(gài)率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币政策拐(guǎi)点(diǎn)何时出现、海外银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发(fā)酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库(kù)意愿，倘若(ruò)下游(yóu)买兴因价(jià)跌而被提(tí)振，那(nà)么对于白(bái)银而言(yán)也是相对(duì)有(yǒu)利(lì)的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口(kǒu)扩(kuò)大(dà)，且显性(xìng)库存(cún)处于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济(jì)数(shù)据的好坏，包(bāo)括下(xià)周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定(dìng)资(zī)产投(tóu)资、工业增加值(zhí)和消费品零431mm是多少厘米 431mm是多少米售。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减）

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