华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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