30年“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未(wèi)有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指数和多数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债(zhài)面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年(nián)来的可转债没有出(chū)现(xiàn3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)正股和转债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似乎(hū)也不再(zài)奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低于3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报(bào)数据反映的制造业库(kù)存(cún)及产能周期(qī)位置看(kàn)，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融(róng)数(shù)据(jù)再次印证复(fù)苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或(huò)提(tí)升(shēng)政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对(duì)市(shì)场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在(zài)下(xià)行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外(wài)资(zī)对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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