今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供以银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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