随着3月进出(chū)口数据(jù)的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲(bēi)观情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其(qí)表现超出市场(chǎng)预(yù)期。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看来(lái)，进口的(de)大量(liàng)增长主要(yào)集中于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进(jìn)口来补充使用量。这(zhè)部分进(jìn)口增量(liàng)到港后(hòu)直(zhí)接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能(néng)会导致下游厂家(jiā)减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲的(de)份额，都是带(dài)动去(qù)年全年(nián)纯(chún)碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多(duō)个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球高(gāo)位(wèi)之时(shí)，纯碱出(chū)口还(hái)能(néng)保持增长态势，也确实(shí)超出(chū)市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需(xū)两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量(liàng)，今年出口量能在(zài)去(qù)年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的著走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致(zhì)全球实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可能(néng)会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者(zhě)，相(xiāng)较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度(dù)存(cún)在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长(zhǎng)协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润(rùn)并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至(zhì)国(guó)内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持高(gāo)位。但如果是供给(gěi)海外其他地(dì)区，可(kě)能会(huì)由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球的(de)纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国(guó)内进出口数(shù)量占全(quán)国产能(néng)、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需影(yǐng)响也相对(duì)有限。但集(jí)中在(zài)某个月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海外(wài)碱厂下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今(jīn)年出口相对(duì)去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到港量(li双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的àng)增加，进口有继续(xù)增(zēng)加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出(chū)口数据(jù)超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需恢(huī)复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下(xià)移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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