5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来(lá一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋i)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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