总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工(g宝马和特斯拉哪个档次高ōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱宝马和特斯拉哪个档次高动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上宝马和特斯拉哪个档次高市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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