本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这(z扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文hè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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