能挑战(zhàn)美元吗？人民币国际化五大(dà)亮点

　　中信证券(quàn)研报指出(chū)，人民币国(guó)际化(huà)有五大建设性亮(liàng)点：

　　与我国签署双边本币(bì)互(hù)换协议的(de)央行/货币当局数量不断增加，双边本(běn)币互换的规模持续增长，有助于增加(jiā)海外央行的人民(mín)币货(huò)币(bì)储备(bèi)；

　　构建(jiàn)“CIPS + CNAPS （HVPS）”的(de)人民币跨(kuà)境支(zhī)付体系，满足全球跨境(jìng)人民(mín)币(bì)清算结算需求(qiú)，同时在(zài)一定程(chéng)度上减少了人民币跨(kuà)境支付对(duì)于SWIFT系统的依赖；

　　随着中(zhōng)国与“一带一路”沿线国家在贸易投资领域(yù)的深度融合，双(shuāng)方(fāng)的(de)人(rén)民币跨(kuà)境支付金额规模实现(xiàn)了高(gāo)速增长(zhǎng)；

　　充分(fēn)发挥(huī)香港(gǎng)的(de)枢纽作用，多(duō)项政策支持人民币离岸金(jīn)融市场的(de)建(jiàn)立和完善；

　　探索数字(zì)人民币的跨境使用(yòng)，有望改(gǎi)善(shàn)跨(kuà)境支付(fù)，为人民币(bì)国(guó)际化注入新鲜血液。

　　人(rén)民币能挑战美元吗(ma)？中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)分析，首先(xiān)，货币国(guó)际化是(shì)一个漫长的过程，必须经(jīng)历(lì)周边化(huà)-区域化(huà)-全球化三个发展(zhǎn)阶段，而当前人民币的国际(jì)化仍在初级(jí)阶段，较美(měi)元仍有(yǒu)诸多需要努力的地方。其次，尽管人民币(bì)与当前欧美货币(bì)的国际(jì)化程度(dù)仍有较大差距，但人民币国际(jì)化稳(wěn)步前(qián)进，不断有突破性(xìng)成就，包括在多个国家和地区(qū)建立清算行、欧(ōu)美流(liú)动(dòng)性紧缩凸显人民币融资属性等。最后(hòu)，人民币国(guó)际化(huà)任重而(ér)道远，预计未(wèi)来人民币国(guó)际化(huà)将是全方位(wèi)、多层次的(de)稳中求进。

　　展望未来(lái)，中信证券认(rèn)为，人民币国际化要(yào)求实现支(zhī)付、投(tóu)资、融资、储备功能的全(quán)方(fāng)位提升。一是逐步实现国际(jì)贸易(yì)投资的清算结算再扩展，包括推(tuī)动(dòng)中国人民银行与更(gèng)多央行/货币当局建立清算(suàn)安排、扩大(dà)货币互(hù)换规(guī)模、高(gāo)质量发展“一带(dài)一路”、RECP等(děng)国际合作；二是加(jiā)强(qiáng)对于(yú)全口径(jìng)跨境资本流动的宏观审慎管(guǎn)理和监督能(néng)力，有序推动(dòng)人民币(bì)在资本项目(mù)下可兑换；三是大力建设和发(fā)展离岸金融市场，包括香(xiāng)港(gǎng)离岸市场的完善和海(hǎi)南自由贸易(yì)港金融开放创新(xīn)。

　　中信证券(quàn)建(jiàn)议，人(rén)民币国际化中应(yīng)重(zhòng)点增强经济实(shí)力，提升外贸竞争力；协调(diào)货币与汇率政(zhèng)策，维持币值稳定；坚(jiān)持审慎、渐进式(shì)的金融改革(gé)；加强资本(běn)账户(hù)管控，防止资产泡沫，并(bìng)充分(fēn)发挥区域(yù)经(jīng)济和货(huò)币合(hé)作(zuò)。