今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(zhài)务(wù)上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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