投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么pò)万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(s世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ù)支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么投资标的(de)，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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