自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chu中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西àng)金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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