5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合(hé)计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)控股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华(huá)财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为197逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的22.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的(de)方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的(de)交易协(xié)议(yì)，本次交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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