券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jī两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思n)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一(yī)季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖(mài)方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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