本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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