近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气股近期(qī)也(yě)有所(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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