5月(yuè)9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一(yī)则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读<古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读/span>公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读hé)上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融(róng)行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济(jì)业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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