近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺(sì)的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的(de)第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年(nián)来对(duì)外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国(guó)内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场(chǎng)合下(xià)脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到(dào)国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视(shì)和(hé)笑果文(wén)化(huà)联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人(rén)士去年(nián)称，受(shòu)众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投(tóu)了(le)鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本(běn)对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注(zhù)也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱(tuō)口秀硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子企业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋(qū)势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(yǐ)及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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