华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资(zī)者的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

未经允许不得转载：中国书画艺术 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别