美国债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)下的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业危(wēi)机和美国(guó)债务(wù)违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库(kù)券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近(jìn)美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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