踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季(jì)度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资(zī)进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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