5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能(néng)力等。双减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司(sī)的利(lì)润和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下有足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估(gū)支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随(suí)后(hòu)便开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收(shōu)压(yā)力很(hěn)大，一直在压降票据三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿等(děng)低效(xiào)资产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需(xū)三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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