近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备受(shòu)资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化(huà)传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务(wù)，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国(guó)内的发(fā)展历程(chéng)要短得(dé)多(duō)也快得(dé)多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影视(shì)剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非(fēi)平台(tái)，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却(què)很难(nán)讲述，原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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